国際経済・社会研究機関（NIESR）は、イギリ的中央銀行に対する貨幣政策の反応について厳しい批評を述べており、わずかな金利引き上げが将来にわたって高いインフレ率を維持させ続けるリスクがあるとしている。
この機関によると、貨幣政策委員会は先週、地政学的な緊張、特にイラン戦争に関連するインフレ圧力に対応して、借入コストを3.75％から4％へと上昇させた。しかし、こうした小さな動きではインフレが2％目標値以下に戻る可能性が極めて低いとされ、予測にはその水準が少なくとも2030年まで続くことが示されている。
NIESRは、英国のインフレ率が2026年初頭に4％を超える見込みがあるとしており、2027年度の給与決定が終了すると予想している。NIESRのディレクターであるデイビッド・エイクマン氏は、「インフレが賃金構造や消費者行動に根付くリスクがある」と強調した。
「さらに1基点だけ上昇するのは十分ではない」「MPCがどれほど長期間待つかによって、最終的に必要な対応も大きくなる」——とエイクマン氏は述べた。
Niesrがインフレ上昇と経済減速を予測
この機関は、英国におけるインフレ率が2026年初頭に4％を超える見込みがあり、2027年度の給与決定が終了する際にその影響が出ると予想している。NIESRのディレクターであるデイビッド・アイクマーン氏は、「より積極的な政策行動がない限り、インフレは賃金構造や消費者行動に根付くリスクがある」と強調した。
"もう一基点だけ上昇するのは十分ではない"、エイクマン氏は述べた。「MPCがどれほど長期間待つかによって、最終的に必要な対応も大きくなる」
オイル価格とグローバル動向
イギリスのインフレ率は3.5％に達しており、主な要因として燃料費の急上昇がある。2月以降、米国およびイスラエルがイランを標的にした軍事行動により、石油とガス価格が大きく上昇している。ブレント原油は最近1バレルあたり100ドル以上まで上がった——戦争前には約70ドルだったが——トランスプット氏が伊朗へのさらなる軍事行動について強調を弱めたことで、火曜日に90ドル未満まで下落した。
NIESRの経済モデルでは、原油価格が1バレル105ドルというシナリオに基づいている。現在の価格はわずかに低下しているものの、輸送や精製業界における継続的な課題により、消費者向け価格水準の減少も緩慢であると分析家たちが警告している。
NIESRの経済学者であるステファン・ミラード氏は、「トランスプット大統領がその見解を維持する限り、低い油価が実現される」と指摘した。「彼は以前にも考えを変えたことがある」と述べている。
経済展望および財政政策に関する懸念
この機関は、イギリスのGDP成長率を今年1.6％として予測しており、2028年には高インフレや高い金利、政府支出の制限によりわずか0.9％とされるとしている。また、財務大臣ジョン・ヘーリー氏が先月難題となる歳入決定を遅らせる姿勢に批判し、過去のようなパターンが繰り返される場合、来年の財務省が300億ポンドの赤字に直面する可能性があるとの警告をしている。
エイクマンは、英国政府が支出の大幅な増加——たとえば防衛費の拡大——を示す場合、その他の分野での削減がないことに対して金融市場から罰則を受けてしまうだろうと警告した。"エネルギー価格上昇と世界的な借入コストの高騰という二重の打撃がある"と言った。「これらは世界規模の動向であり避けられないものである。しかし、貨幣政策や財政政策がこうした状況にどう対応するかについては国内的な選択問題であり、どちらも現在、決定が遅れている」と述べた。