L'Institut national de recherche économique et sociale (NIESR) a publié un critique vif de la politique monétaire de la Banque d'Angleterre face à l'augmentation de l'inflation, affirmant qu'une hausse modérée des taux d'intérêt pourrait entraîner des niveaux persistants d'inflation bien dans le futur.
Conformément à NIESR, le Comité de politique monétaire a augmenté les coûts du crédit de 3,75 % à 4 % la semaine dernière en réponse aux pressions inflationnistes liées aux tensions géopolitiques, notamment la guerre en Iran. L'organisme prévient que ce mouvement modeste ne sera probablement pas suffisant pour ramener l'inflation sous son objectif de 2 %, avec des projections indiquant qu'elle pourrait rester au-dessus du seuil jusqu'à au moins 2030.
NIESR prédit une hausse de l'inflation et un ralentissement économique
L'organisation prévoit que l'inflation britannique dépassera 4 % début 2026 lorsqu'on finalise les rémunérations salariales pour 2027. David Aikman, directeur de NIESR, souligne que sans action plus agressive, l'inflation risque d'être intégrée dans les structures salariales et le comportement des consommateurs.
"Une augmentation supplémentaire d'un point est peu probablement suffisante," a déclaré Aikman. "Plus longtemps le MPC attendra, plus il aura besoin finalement de faire en amont."
Prix du pétrole et dynamiques mondiales
L'inflation au Royaume-Uni s'élève à 3,5 %, principalement alimenté par les coûts des carburants qui augmentent de manière significative. Depuis février, les prix du pétrole et du gaz ont bondi suite aux actions militaires menées par les États-Unis et Israël contre l'Iran. Le brut Brent a été négocié au-dessus de 100 dollars le baril récemment—ce qui correspondait à environ 70 dollars avant le conflit—but est tombé en dessous de 90 dollars mardi après que Donald Trump ait minimisé les appels à maintenir une action militaire contre l'Iran.
Les modèles économiques de NIESR sont basés sur un scénario de 105 dollars le baril pour le pétrole. Bien que les prix actuels soient légèrement baissés, les analystes préviennent que des difficultés persistantes dans les opérations maritimes et d'approfondissement feront encore ressentir une baisse lente du niveau général des prix au consommateur.
Stephen Millard, économiste au NIESR, a noté que la chute des prix du pétrole dépendrait de la maintien par le président Trump de sa position révisée. "Nous avons vu qu'il changeait d'avis auparavant," a-t-il dit.
Prévisions économiques et préoccupations en matière de politique budgétaire
L'institut prédit une croissance du PIB britannique à 1,6 % cette année mais seulement 0,9 % en 2% en raison de l'inflation persistante, des taux d'intérêt élevés et des dépenses gouvernementales restreintes. Il a également critiqué le ministre des Finances John Healey pour avoir reporté des décisions difficiles au mois dernier, mettant en garde contre un retour aux schémas passés qui pourrait laisser le Trésor avec un déficit de 30 milliards de livres dans les années à venir.
Aikman a mis en garde contre le fait que les marchés financiers puniraient le gouvernement britannique s'il indiquait des augmentations importantes de ses dépenses publiques — comme les financements militaires — sans qu'aucune réduction ne soit effectuée ailleurs. « Il y a un double coup sur la hausse des prix énergétiques et les coûts croissants du prêt mondial », a-t-il déclaré. « Ces pressions reflètent des événements mondiaux et ne peuvent être évités. La manière dont les politiques monétaires et fiscales répondent à ces contraintes est une question d'orientation nationale — et, dans les deux domaines, les décisions sont en attente. »